Mercado

Padrões de sustentabilidade deixaram de ser uma obrigatoriedade exclusiva do ambiente regulatório e passaram a influenciar fortemente na dinâmica do mercado de milho, uma vez que medidas de compliance são, em muitos casos, pré-requisitos na negociação para deferimento de linhas de créditos para os produtores rurais, bem como no pleito de selos e certificações. Logo, atender aos padrões ambientais técnicos e legais definidos mundialmente na produção do grão tornou-se fator basilar para se manter competitivo em um mercado impulsionado por novas tendências de consumo.

A nível mundial, o compliance aplicado ao agronegócio é exigido desde 1980, com o programa Common Agricultural Policy na União Europeia. Mais recentemente, no Brasil, após a deflagração da operação Carne Fraca, o Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento criou o programa Selo Agro+ Integridade, com o intuito de incentivar e premiar empresas e cooperativas que estão em compliance.

Com a produção de milho se consolidando cada vez mais como pilar do agronegócio brasileiro, a responsabilidade socioambiental inerente ao setor cresce na mesma proporção, imprimindo novos desafios em sua cadeia. Características do mercado de milho dificultam a coordenação e amplitude mais elevada dos programas de compliance, como elo produtivo e comprador com múltiplos players, escalas e tecnologias muito heterogêneas. Contudo, implementar programas de compliance, tanto no âmbito do produtor como de forma sistêmica na cadeia, corrobora com o fortalecimento da integridade e imagem do produtor de milho brasileiro, promove vantagens competitivas a este mercado e aumenta o potencial de acesso a mercados internacionais.

Com a queda de produtividade diante das adversidades climáticas sofridas, a safra inverno 2020/21 alcançou 61,2 MM ton produzidas, 21,8 MM ton a menos que a estimativa inicial. Nesse sentido, os estoques de milho limitados devem manter a valorização dos preços da commodity para o próximo ciclo produtivo.

Para a safra verão 2021/22, a Céleres^® estima 4,6 MM ha de área plantada em todo país, 0,25 MM ha a mais que a safra anterior, e produção de 27,9 MM t de milho verão, número sustentado por uma boa expectativa de rentabilidade para o agronegócio brasileiro, dada a frustração na oferta e demanda interna aquecida, que estimulam o produtor. As estimativas para safra de inverno 2021/22 ainda carecem de definições nos próximos meses, contudo, o cenário provável é de crescimento ainda mais robusto de área plantada e produção.

Apesar do mercado favorável, o produtor, em especial do Sul do país, enfrenta desafios para a próxima safra. A dificuldade de acesso a sementes de milho, o temor com a reincidência de pragas como a cigarrinha e a perspectiva de um La Ninã, ainda que de baixa intensidade, com probabilidade de menos chuva para a região, podem limitar o crescimento ainda mais robusto da oferta de verão, o que seria importante para a recomposição dos baixos estoques de passagem previstos para o 1º semestre de 2022.

A biotecnologia agrícola promoveu um aumento significativo do potencial produtivo do milho 2ª safra em decorrência do desenvolvimento de híbridos adaptados à janela de inverno e a eficácia da transgenia no controle de lagartas e pragas. Contudo, este maior potencial de produtividade não tem sido observado a campo nos últimos anos, muito em decorrência da falta de chuvas, do plantio fora da janela e ocorrência de geadas. Contudo, o maior investimento em adubação (de cobertura e foliar) e o manejo fitossanitário podem auxiliar a mitigar os impactos desses estresses abióticos.

Apesar do aumento nos custos de produção, a combinação entre escassez de oferta e demanda interna aquecida tem mantido os preços elevados no mercado interno, melhorando as margens de rentabilidade nas principais regiões produtoras de milho verão. A Céleres estima que essa melhor rentabilidade deverá resultar em crescimento na área de milho primeira safra de até 0,5 milhões de hectares em 2021/22.

Uma combinação entre volatilidade no câmbio e nas cotações internacionais de milho, além do mercado climático nos Estados Unidos, deverão resultar em elevada volatilidade nos preços do cereal no mercado brasileiro entre os meses de junho e agosto de 2021. Análise da sensibilidade da taxa de câmbio e fechamentos em Chicago no preço do milho no Brasil.